首批銀行理財子公司獲批開業(yè) 將與公募基金展開競合

每經(jīng)記者聶虹每經(jīng)編輯肖芮冬

中國銀保監(jiān)會官網(wǎng)5月22日發(fā)布的公告顯示，日前，銀保監(jiān)會批準(zhǔn)工銀理財有限責(zé)任公司、建信理財有限責(zé)任公司開業(yè)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，這意味著公募將不再等于公募基金，而是公募基金+公募理財產(chǎn)品。同時，也有基金業(yè)內(nèi)人士指出，理財子公司和公募基金各有優(yōu)勢，未來將是競合關(guān)系。而銀行理財子公司將為市場提供什么樣的產(chǎn)品，值得期待。

銀保監(jiān)會表示：“銀行理財子公司開業(yè)將進(jìn)一步豐富機構(gòu)投資者隊伍，通過研發(fā)符合市場需求的理財產(chǎn)品，增加金融產(chǎn)品供給，為實體經(jīng)濟(jì)和金融市場提供更多新增資金，更好地滿足金融消費者多樣化金融需求�！�

工行建行旗下理財公司獲批

近日，工行、建行兩家理財子公司終于獲批開業(yè)。

去年12月2日，銀保監(jiān)會正式發(fā)布了《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》，隨后多家銀行提交籌建申請。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)》記者不完全統(tǒng)計，截至目前，已有30家左右銀行披露了理財子公司籌建計劃，但正式拿到籌建批文的僅有建設(shè)銀行、中國銀行、工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行、招商銀行(600036)和光大銀行(601818)7家。

據(jù)悉，上述兩家獲得開業(yè)批文的銀行理財子公司是首批企業(yè)。公開信息顯示，工銀理財和建信理財各自的股東方工商銀行和建設(shè)銀行，均于去年11月公告相關(guān)建設(shè)計劃。工行表示擬以自有資金出資不超過人民幣160億元，發(fā)起設(shè)立全資子公司工銀理財；而建行也擬出資不超150億元投資設(shè)立建信理財。

對于其他幾家，銀保監(jiān)會稱：“其他批準(zhǔn)設(shè)立的理財子公司也在抓緊推進(jìn)正式開業(yè)的各項準(zhǔn)備工作。另還有多家商業(yè)銀行設(shè)立申請已獲受理�！�

有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著未來不同類別的資管公司監(jiān)管要求趨于一致，而且銀行理財子公司作為目前唯一能同時從事公募和私募業(yè)務(wù)的機構(gòu)，再借助股東銀行的綜合優(yōu)勢，勢必對資管行業(yè)格局產(chǎn)生一定的影響。

銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰也點評稱，工銀理財、建信理財獲批，表明從現(xiàn)在開始，公募不等于公募基金了，公募等于“公募基金+公募理財產(chǎn)品”。這是資管新規(guī)后商業(yè)銀行在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上的重大突破，也是我國資產(chǎn)管理行業(yè)多元化發(fā)展的重要進(jìn)展。

暫不會對基金產(chǎn)生重大沖擊

那么，銀行理財子公司正式開業(yè)對公募基金有什么影響呢？

華南地區(qū)某機構(gòu)首席基金分析師表示，銀行理財子公司和之前的資管新規(guī)一脈相承，從去年宣布開始就一直穩(wěn)步進(jìn)行，這一次只是整個步驟中重要的一環(huán)，意味著離它真正推出產(chǎn)品的時間越來越近。短期來說，并不會對公募或其他資管行業(yè)有太大影響。

多位投資人士表示，長期來看，銀行理財子公司和公募基金應(yīng)該是競合關(guān)系。此前，華寶證券團(tuán)隊表示：“一方面，銀行子公司的設(shè)立將帶給基金公司更多挑戰(zhàn)；另一方面，在設(shè)立初期，其缺乏投研經(jīng)驗和凈值型產(chǎn)品的運營管理能力，與公募基金存在互相合作的深度訴求，公募基金可以作為銀行理財產(chǎn)品的投資對象，也可以為其提供投資顧問服務(wù)，還可以在其估值體系和風(fēng)控平臺建設(shè)上提供助力�！�

上述基金分析師表示，牌照肯定是越全越好的，理財子公司除了投資A股還可以投資非標(biāo)，能為不同的投資者提供更多元的產(chǎn)品服務(wù)。

那么，同時擁有基金公司和理財子公司的股東方，態(tài)度和定位又是怎樣？

有基金業(yè)內(nèi)人士表示：“現(xiàn)在股東對我們的要求就是加強主動權(quán)益投資的管理能力，這也是我們這兩年重點發(fā)力的地方，估計也是想和理財子公司作差異化競爭�！�

不少業(yè)內(nèi)人士在接受采訪時表示，和銀行理財子公司相比，公募基金缺乏網(wǎng)點和渠道優(yōu)勢，但核心優(yōu)勢也很明顯，那就是投研管理能力和權(quán)益管理經(jīng)驗。

國信證券金融業(yè)首席分析師王劍認(rèn)為，基金公司的核心優(yōu)勢是投資管理能力，投研體系與團(tuán)隊完善，實力較強，配備有相應(yīng)的激勵機制，投資標(biāo)的以標(biāo)準(zhǔn)化證券為主。由于團(tuán)隊配備和激勵機制尚不完善，也不可能迅速建立健全，銀行理財子公司短期內(nèi)還很難形成很強的投研能力。尤其是廣大中小銀行的投研能力更加薄弱，甚至不可能有實力配備一個完整的投研團(tuán)隊，因此無法復(fù)制基金公司的投研實力，不會對基金公司產(chǎn)生重大沖擊。而基金公司所缺乏的業(yè)務(wù)與渠道的實力以及客戶基礎(chǔ)，又恰恰是銀行的強項。因此，基金公司與銀行理財子公司未來依然有合作空間，兩者在某些層面正好形成相互補充。

上述華南地區(qū)某機構(gòu)首席基金分析師認(rèn)為，長期來看，和公募基金是既有競爭又有合作的關(guān)系，但具體哪一面更多，影響多大，這需要根據(jù)日后的情況具體分析。