宏利：美聯儲已從積極的寬松政策轉向謹慎觀察 預計2026年將有三次降息

智通財經APP獲悉，美聯儲上周宣布今年第三次降息，將政策利率下調25個基點至3.5%~3.75%，自2024年9月以來累計降息175個基點。宏利認為，美聯儲已從積極的寬松政策轉向謹慎觀察，但中期前景仍偏向鴿派，2026年預計將有3次降息︰一次在鮑威爾5月卸任美聯儲主席之前；另外兩次將在下半年，很可能由新任美聯儲領導層推行，專注于緩解勞動力市場疲軟的同時避免重燃通脹。

宏利多元資產解決方案團隊資深全球宏觀策略師Dominique Lapointe表示，鑒于美國失業(yè)率上升以及聯邦政府停擺導致數據有限，此次降息符合市場普遍預期。美聯儲此次降息被定義為一項“風險管理”措施，但種種跡象表明，本輪寬松周期可能即將結束。

美聯儲主席鮑威爾將當前利率水準描述為處于“中性”估值的范圍內，暗示貨幣政策不再緊縮。美聯儲已轉向“觀望”策略，在勞動市場疲軟與商品驅動型通脹訊號相互矛盾的情況下，優(yōu)先考慮政策彈性。

最新預測顯示，2026年美國GDP增長將更加強勁，失業(yè)率將保持穩(wěn)定，但鮑威爾澄清指，這在很大程度上反映了暫時性因素，例如疫情后的經濟反彈、AI驅動的生產力提升。

FOMC利率點陣圖顯示，19位官員中，只有4位預測2026年利率降至3%以下, 即從目前的水平下調50個基點，因此，市場普遍預計明年最多降息兩次。

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