2025年平均收益率“破2”，銀行理財(cái)還有吸引力嗎？

在利率下行的背景下，銀行理財(cái)收益率行至近年低位。

1月23日，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2025年）》（下稱《報(bào)告》）顯示，2025年，理財(cái)產(chǎn)品累計(jì)為投資者創(chuàng)造收益7303億元，較2024年增長(zhǎng)2.87%。理財(cái)產(chǎn)品平均收益率（每個(gè)月收益率的算術(shù)平均值）為1.98%。

圖：理財(cái)產(chǎn)品各月為投資者創(chuàng)造收益情況

近五年報(bào)告顯示，2020年，新發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)收益率為3.93%；2021年，理財(cái)產(chǎn)品加權(quán)平均年化收益率最高為3.97%、最低為2.29%；2022年，理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為2.09%；2023年，理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為2.94%；2024年，理財(cái)產(chǎn)品平均收益率為2.65%。

對(duì)比過(guò)往數(shù)據(jù)，2025年理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率處在較低水平。但對(duì)比普通存款甚至曾經(jīng)收益較高的大額存單，銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率仍較有優(yōu)勢(shì)。

以當(dāng)前某國(guó)有大行整存整取的存款產(chǎn)品為例，5年期存款利率為1.30%。大額存單方面，當(dāng)前部分銀行已降至“0”字頭。記者在某國(guó)有大行手機(jī)App上看到，有大額存單年利率顯示為0.9%。

值得一提的是，在利率持續(xù)低位背景下，近日包括股份行、外資行等在內(nèi)的多家銀行推出黃金掛鉤的結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，備受投資者青睞。

結(jié)構(gòu)性存款是收益浮動(dòng)型存款，投資者本金受存款保險(xiǎn)制度保護(hù)，獲得的利息部分投資金融衍生品，所以通常會(huì)因?yàn)閽煦^金融衍生品的漲跌情況設(shè)置多個(gè)預(yù)期到期利率。根據(jù)某股份行推出的一款掛鉤黃金的結(jié)構(gòu)性存款說(shuō)明，該產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)類型為R1，1萬(wàn)元起購(gòu)，期限91天，預(yù)期到期年利率為1%、1.58%和1.78%。

不過(guò)有理財(cái)經(jīng)理提醒，收益的實(shí)現(xiàn)與黃金漲跌息息相關(guān)，在激烈波動(dòng)下，收益也許會(huì)不達(dá)投資者心理預(yù)期。同時(shí)結(jié)構(gòu)性存款存續(xù)期間不支持贖回，投資者購(gòu)買前需結(jié)合自身流動(dòng)性需求進(jìn)行考量。

銀行理財(cái)產(chǎn)品對(duì)比更低利率的存款產(chǎn)品仍具吸引力，銀行理財(cái)市場(chǎng)、理財(cái)產(chǎn)品投資者的規(guī)模亦在持續(xù)壯大。

《報(bào)告》顯示，截至2025年末，銀行理財(cái)市場(chǎng)存續(xù)規(guī)模33.29萬(wàn)億元，較年初增長(zhǎng)11.15%；全年累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品3.34萬(wàn)只，募集資金76.33萬(wàn)億元。持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.43億個(gè)，較年初增長(zhǎng)14.37%。

同時(shí)，伴隨收益利率持續(xù)下行，在進(jìn)行產(chǎn)品選擇時(shí)，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好亦在發(fā)生變化。在穩(wěn)健型投資者仍是主要群體的情況下，進(jìn)取性極保守型個(gè)人投資者有所增加。

《報(bào)告》稱，截至2025年末，從理財(cái)產(chǎn)品個(gè)人投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好看，數(shù)量最多的仍是風(fēng)險(xiǎn)偏好為二級(jí)（穩(wěn)健型）的投資者，占比33.54%。風(fēng)險(xiǎn)偏好為一級(jí)（保守型）和五級(jí)（進(jìn)取型）的個(gè)人投資者數(shù)量占比較年初有所增加，分別增加0.48和1.30個(gè)百分點(diǎn)。

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