智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，德國(guó)正首次通過銀行渠道發(fā)售20年期國(guó)債，以此測(cè)試投資者對(duì)這一期限債券的興趣。此前該期限債券在美國(guó)市場(chǎng)的反響褒貶不一。據(jù)知情人士透露，新的2047年5月到期債券的發(fā)行定價(jià)較可比債券高出約3個(gè)基點(diǎn)。德國(guó)商業(yè)銀行的策略師預(yù)計(jì)，此次發(fā)售將籌集高達(dá)60億歐元(約合71億美元)的資金。
在去年年初放松借款限制后，德國(guó)政府正致力于通過擴(kuò)大發(fā)債品種范圍來增加其債務(wù)發(fā)行。德國(guó)聯(lián)邦融資署還將通過常規(guī)拍賣出售60億歐元的新兩年期債券。德國(guó)聯(lián)邦融資署聯(lián)席署長(zhǎng)Tammo Diemer上月宣布該計(jì)劃時(shí)表示：“推出20年期債券是為了滿足需求�！彼J(rèn)為，由于荷蘭養(yǎng)老金體系改革降低了市場(chǎng)對(duì)30年期等更長(zhǎng)期債券的偏好，市場(chǎng)對(duì)20年期債券的興趣正在增長(zhǎng)。
德國(guó)20年期國(guó)債收益率目前徘徊在3.38%左右，接近上月觸及的14年高點(diǎn)。與10年期和30年期債券相比，其價(jià)格接近十多年來的最低水平，這可能吸引投資者。本世紀(jì)以來，德國(guó)曾偶爾發(fā)售過這種期限的債券，但那些債券最初設(shè)定的期限更長(zhǎng)，隨后隨著時(shí)間的推移而縮短至20年。
值得一提的是，美國(guó)在五年前重新發(fā)行20年期債券時(shí)未能找到穩(wěn)定的買家，去年5月一次特別糟糕的拍賣甚至引發(fā)了更廣泛的拋售。在美國(guó)總統(tǒng)特朗普第一任期內(nèi)恢復(fù)發(fā)行該債券的美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)史蒂文·姆努欽后來承認(rèn)，這一舉措“對(duì)納稅人來說代價(jià)高昂”。然而，市場(chǎng)對(duì)該期限債券的需求正在改善，上周美國(guó)20年期國(guó)債發(fā)售超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)創(chuàng)下有記錄以來第二高就是明證。
此外，盡管這種銀團(tuán)發(fā)債方式通常比常規(guī)拍賣成本更高，但它能使政府快速籌集大量資金，同時(shí)實(shí)現(xiàn)投資者基礎(chǔ)的多元化。
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