2月27日，央行宣布，為促進外匯市場發(fā)展，支持企業(yè)管理好匯率風險，中國人民銀行決定自2026年3月2日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從20%下調至0。下一步，中國人民銀行將繼續(xù)引導金融機構優(yōu)化對企業(yè)匯率避險服務，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
資料顯示，外匯風險準備金率是中國人民銀行針對銀行遠期售匯業(yè)務創(chuàng)設的逆周期宏觀審慎管理工具，通過要求金融機構按簽約額比例繳存無息準備金，傳導至遠期售匯價格進而調節(jié)市場交易行為。2015年“8·11”匯改之后，為抑制外匯市場過度波動，中國人民銀行將銀行遠期售匯業(yè)務納入宏觀審慎政策框架。
此次下調遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率是中國人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率從0上調至20%后，再次出手調整。當時是為了遏制人民幣快速貶值和資本外流。
歷史上，遠期售匯風險準備金一共調整過五次，分別是：
2015年8月31日，為應對貶值壓力，將風險準備金從0％提升到20％；
2017年9月8日，在升值中順勢退出為0％；
2018年8月6日，中美關系惡化，貶值壓力再起，央行再次將風險準備金提升至20％；
2020年10月10日，匯率重回升值，央行再次順勢退出為0％；
2022年9月28日，為穩(wěn)定市場預期又再次恢復至20%。
遠期售匯風險準備金調整本質是通過增加或降低銀行交易成本來間接調控結售匯行為。央行下調遠期售匯業(yè)務的外匯風險準備金率，旨在通過向銀行降低遠期售匯業(yè)務風險準備金促使銀行該部分成本降低，從而轉嫁至企業(yè)，促使企業(yè)遠期購匯需求上行，銀行為平盤敞口即期購匯增加，最終促使即期人民幣升值壓力緩釋。
不過業(yè)內指出，銀行成本降低是否會讓利給企業(yè)，這個具有不確定性，更多取決于當時的結售匯供求情況，所以應對升值壓力降低準備金率是比較難的“推繩子”。
去年，人民幣對美元創(chuàng)下自2020年以來的最大年度漲幅，突破7關口，進入2026年，人民幣上漲勢頭仍在持續(xù)。春節(jié)后，人民幣匯率強勢回升，人民幣對美元匯率在岸、離岸均重返三年前高位。2月25日至26日，人民幣匯率加速上行，在岸、離岸人民幣先后突破6.87、6.84關口，離岸人民幣于26日最高觸及6.82665，創(chuàng)下2023年4月以來新高。2月27日，截至發(fā)稿，在岸、離岸人民幣日內微漲至約6.86。
業(yè)內表示，人民幣匯率走勢受多重因素驅動，核心變量集中在中美利差、國內經(jīng)濟修復力度，以及全球風險偏好。預計人民幣年度走勢維持波動穩(wěn)定、小幅升值的格局。
人民幣升值是一把“雙刃劍”，人民幣升值有助于降低進口成本、增強人民幣資產(chǎn)吸引力、提振資本市場信心。但對于出口企業(yè)，尤其是中小微企業(yè)而言，人民幣升值帶來挑戰(zhàn)，如果國內企業(yè)出口以美元收匯，將因人民幣升值承受匯兌損失。
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