智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，施羅德投資環(huán)球經(jīng)濟(jì)研究部主管David Rees表示，自3月初中東沖突爆發(fā)以來，盡管市場已迅速消化加息預(yù)期，但各國央行從未打算行動(dòng)。誠然，澳洲央行在3月17日確實(shí)率先加息25個(gè)基點(diǎn)，雖然本來已處于收緊貨幣政策的軌道上。其他地區(qū)的決策官員則采取審慎態(tài)度，維持利率不變，并強(qiáng)調(diào)需要靜觀其變，觀察事態(tài)發(fā)展。
他表示，無論是聯(lián)邦公開市場委員會(huì)的利率點(diǎn)陣圖還是市場，目前預(yù)期美聯(lián)儲2026年仍將會(huì)減息一次，這與該行的基本假設(shè)相符，即沃什將于今年稍后接任美聯(lián)儲主席并放寬貨幣政策。然而，一個(gè)明顯的風(fēng)險(xiǎn)是，持續(xù)的物價(jià)沖擊將令放寬政策的計(jì)劃告吹，而核心通脹一旦再度升溫，更會(huì)將加息提上會(huì)議議程。
從基本面來看，高通脹在美國變得根深蒂固的風(fēng)險(xiǎn)似乎最大。畢竟，即使2025年華府停擺后公布的數(shù)據(jù)出現(xiàn)一些扭曲，但經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)一直良好，而美聯(lián)儲偏好的通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)開支（PCE）核心通脹率（撇除食品和能源價(jià)格以反映潛在通脹趨勢）仍高企于約3%。值得留意的是，美國作為能源凈出口國，或在一定程度上免受物價(jià)沖擊的最壞影響，尤其是在天然氣方面。
施羅德一直認(rèn)為，其基本預(yù)測的最大風(fēng)險(xiǎn)是通脹重燃。油價(jià)一旦升穿每桶100美元，將顯著改變對通脹的評估，足以將已發(fā)展市場的整體消費(fèi)物價(jià)指數(shù)推高約一個(gè)百分點(diǎn)。若海灣地區(qū)的化肥供應(yīng)受阻推高全球食品價(jià)格，更可能引發(fā)第二波與大宗商品相關(guān)的通脹。按一般9至12個(gè)月的滯后效應(yīng)計(jì)算，這顯示，食品通脹的升勢將恰好在較直接的能源沖擊減退時(shí)開始，從而將物價(jià)沖擊延續(xù)至2027年。
現(xiàn)時(shí)的關(guān)鍵因素，在于能源價(jià)格會(huì)升至多高，以及高企多久。若中東局勢能迅速解決，大宗商品價(jià)格或可于年中回落，通脹亦隨之降溫，但這種樂觀結(jié)局的希望正日漸渺茫。
【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點(diǎn)，與和訊網(wǎng)無關(guān)。和訊網(wǎng)站對文中陳述、觀點(diǎn)判斷保持中立，不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。郵箱：news_center@staff.hexun.com
最新評論