智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，摩根士丹利的Katy Huberty認(rèn)為，私人信貸領(lǐng)域雖然存在顯著風(fēng)險(xiǎn)，但尚不構(gòu)成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，并預(yù)計(jì)這一資產(chǎn)類別將經(jīng)歷一輪違約周期，盡管整體金融穩(wěn)定方面的擔(dān)憂仍然有限。
這位策略師指出，私人信貸的增長，很大程度上源于“評級較低的借款人從廣泛的銀團(tuán)貸款轉(zhuǎn)向直接借貸”。
她預(yù)計(jì)違約將“集中在特定行業(yè)，軟件行業(yè)首當(dāng)其沖”。不過她也提到，由于該行業(yè)目前并未面臨緊迫的流動性危機(jī)，且基本面保持良好，違約可能不會立刻發(fā)生。
Huberty表示，得益于諸多保護(hù)因素，“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍在可控范圍內(nèi)”。這些因素包括總體杠桿率較低，以及銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口有限，約占貸款總額的3%。
她還指出，強(qiáng)大的結(jié)構(gòu)性保護(hù)措施以及向銀行貸款的替代趨勢，將進(jìn)一步緩沖私人信貸領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)蔓延。
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