智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，歐盟統(tǒng)計(jì)局周四公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)3月CPI同比漲幅終值為2.6%，略高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期的2.5%和初值2.5%;核心CPI同比漲幅為2.2%，與經(jīng)濟(jì)學(xué)家及初值一致。這份數(shù)據(jù)表明，中東戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的能源沖擊給歐元區(qū)通脹帶來(lái)了更強(qiáng)的上行壓力。
本月初公布的初步數(shù)據(jù)顯示，3月CPI同比上漲2.5%，創(chuàng)2025年1月以來(lái)最高水平，同時(shí)也是該通脹指標(biāo)今年首次升至歐洲央行2%目標(biāo)上方。數(shù)據(jù)顯示，3月歐元區(qū)能源通脹升至4.9%，是推動(dòng)整體通脹同比上漲的主要因素。
歐洲央行將于4月30日公布下一次利率決議。當(dāng)前，歐洲央行官員正在權(quán)衡是否需要提高借貸成本，以防止中東戰(zhàn)事導(dǎo)致的能源價(jià)格飆升演變?yōu)楦鼜V泛的通脹壓力。市場(chǎng)目前的普遍預(yù)期是，歐洲央行到年底前至少還會(huì)進(jìn)行兩次加息。
但與此同時(shí)，歐洲央行官員也需要權(quán)衡收緊貨幣政策對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的負(fù)面影響。歐洲經(jīng)濟(jì)目前受到多方面不利因素影響，如美國(guó)加征關(guān)稅、外部需求疲軟等，能源價(jià)格上漲將對(duì)歐洲的制造業(yè)轉(zhuǎn)型形成沖擊，能源密集型產(chǎn)業(yè)將承受巨大壓力。分析人士認(rèn)為，如果能源危機(jī)持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，通脹可能會(huì)傳導(dǎo)至多個(gè)行業(yè)，削弱歐洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)能，從而使歐洲陷入增長(zhǎng)停滯、通脹高企的滯脹局面。
據(jù)知情人士透露，歐洲央行傾向于在本月維持利率不變，暫不就中東沖突帶來(lái)的影響是否需要采取應(yīng)對(duì)措施作出定論。該知情人士表示，當(dāng)前趨緊的融資環(huán)境暫時(shí)有助于穩(wěn)定通脹預(yù)期，且加息未必能顯著改變市場(chǎng)定價(jià)。
知情人士稱，歐洲央行本月底會(huì)前公布的數(shù)據(jù)尚無(wú)法明確評(píng)估中東地區(qū)自2月底以來(lái)的沖突對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、供應(yīng)鏈造成的具體沖擊，也難以判斷通脹向央行2%目標(biāo)回歸的前景是否受到實(shí)質(zhì)影響，加之目前和平談判仍在推進(jìn)，沖突造成的破壞仍有被控制的可能。
知情人士還提及，歐洲央行曾在2022年俄烏沖突引發(fā)通脹創(chuàng)紀(jì)錄飆升時(shí)反應(yīng)滯后，也在2011年歐債危機(jī)期間兩度加息后被迫迅速逆轉(zhuǎn)政策，這些過(guò)往經(jīng)驗(yàn)均被納入考量。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家西莫娜·德萊·基艾(Simona Delle Chiaie)表示：“歐元區(qū)通脹在3月小幅上升，但我們認(rèn)為這不足以改變歐洲央行的政策立場(chǎng)。管理委員會(huì)將在4月政策會(huì)議上繼續(xù)關(guān)注當(dāng)前能源沖擊對(duì)通脹的影響。我們預(yù)計(jì)該央行不會(huì)采取行動(dòng)，因?yàn)橄乱环萃泩?bào)告和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)數(shù)據(jù)將在會(huì)議第二天發(fā)布�！�
多位政策制定者也在近期釋放出對(duì)于加息的謹(jǐn)慎信號(hào)。歐洲央行行長(zhǎng)拉加德本周接受采訪時(shí)曾表示，央行在利率決策上需保持“高度靈活”，但強(qiáng)調(diào)目前并無(wú)加息傾向。
歐洲央行管委德馬爾科表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)可能正朝著歐洲央行的“不利情景”發(fā)展，但決策者需要保持耐心，不要為了抑制通脹而倉(cāng)促調(diào)整利率。他補(bǔ)充稱：“如果不利情景成真，那么市場(chǎng)預(yù)期的兩次加息將是個(gè)合理的預(yù)期�！辈贿^(guò)，德馬爾科淡化了立即采取行動(dòng)的緊迫性，指出長(zhǎng)期通脹預(yù)期仍然穩(wěn)定，歐洲央行的抗通脹公信力較高，而且在此次危機(jī)到來(lái)之前，貨幣政策立場(chǎng)本就穩(wěn)健——利率處于中性水平，通脹也符合目標(biāo)。
歐洲央行管委雷恩也對(duì)利率路徑持觀望立場(chǎng)。他表示，伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)將導(dǎo)致今年的通脹率上升，但政策制定者無(wú)法確定利率走向�！袄蕸Q策并非事先就已確定下來(lái)。盡管今年總體通脹率不可避免地會(huì)上升，但目前尚不清楚這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)對(duì)中期通脹產(chǎn)生何種影響。歐洲央行將密切關(guān)注中東沖突的局勢(shì)發(fā)展及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的溢出影響�！崩锥鞅硎荆袞|戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)通脹的影響并非直線性的，歐洲央行目前尤其密切監(jiān)控的是中東沖突的持續(xù)時(shí)長(zhǎng)與烈度，以及該沖突對(duì)其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的溢出效應(yīng)。
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