瑞銀：招商銀行給予“中性”評級 目標(biāo)價56港元

瑞銀發(fā)布研報稱，招商銀行（03968）首季凈利潤同比增長1.5%，略低于該行預(yù)期； 收入及撥備前利潤（PPOP）大致符合該行預(yù)期。該行現(xiàn)予“中性”評級，目標(biāo)價56港元。

期內(nèi)收入同比增長4%，主要受凈利息收入升5%及凈手續(xù)費收入升4.9%所帶動。其他非利息收入同比下跌2.9%，反映債券收益率下降支撐了較高的按市值計價（MTM）收益，但部分被投資收益下降所抵消，與行業(yè)整體趨勢一致。凈息差方面，首季按季收窄3個基點，同比則收窄8個基點至1.83%。按季收窄主因重新定價令貸款收益率壓縮加快。

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